Kabinet brengt TenneT Duitsland mogelijk naar beurs, minister beslist na zomervakantie

Er blijkt volgens de demissionair minister van Financiën veel interesse van investeerders te zijn voor deelname in de Duitse tak van TenneT die bij de oosterburen verantwoordelijk is voor het beheer van het hoogspanningsnet.

Parallelle sporen
Heinen heeft de Tweede Kamer geïnformeerd dat beide trajecten voor kapitaalinjectie in TenneT Duitsland parallel worden uitgewerkt. Voor de beursgang vinden nadere gesprekken plaats met geïnteresseerde investeerders, waaronder mogelijke ‘cornerstone investeerders’. Dit zijn partijen die zich bij aankondiging van een beursgang al verbinden tot de aankoop van een aanzienlijk deel van de aandelen.

Bij de onderhandse uitgifte heeft TenneT vertrouwelijke informatie gedeeld met geïnteresseerde partijen, waarna verschillende investeerders niet-bindende biedingen hebben uitgebracht. TenneT zal nu proberen tot bindende biedingen te komen voor een deelname in de Duitse dochteronderneming.

Beslissing in september
De tijdslijnen voor een mogelijke beursgang zijn leidend voor de vervolgstappen, benadrukt minister Heinen. De Nederlandse overheid streeft ernaar in september te besluiten welke optie wordt geïmplementeerd. Als voor een beursgang wordt gekozen, wordt deze publiekelijk aangekondigd, waarna prijs en allocatie worden vastgesteld. De verwachting is dat een eventuele beursgang dan in het vierde kwartaal van 2025 plaatsvindt.

Bij de keuze tussen beide opties kijkt de minister naar 4 criteria: de budgettaire gevolgen voor de Nederlandse staat moeten worden geminimaliseerd, de bijdrage aan Nederlandse publieke belangen moet zoveel mogelijk behouden blijven, de prijs moet marktconform zijn, en de governance van TenneT moet werkbaar en overzichtelijk blijven.

Grote kapitaalbehoefte
De kapitaalbehoefte van TenneT Duitsland wordt veroorzaakt door de omvangrijke investeringsagenda als gevolg van de energietransitie. TenneT werkt in zowel Nederland als Duitsland aan verzwaring en uitbreiding van het elektriciteitsnet. De netbeheerder voert de komende 10 jaar zo’n 700 grote infrastructurele projecten uit.

Minister Heinen wil in 2025 een structurele oplossing realiseren voor de kapitaalbehoefte van TenneT Duitsland. Als de keuze later wordt gemaakt dan september, is het volgens de minister niet mogelijk om TenneT Duitsland dit jaar nog naar de beurs te brengen. In dat geval zou TenneT een extra lening van de Nederlandse staat nodig hebben, wat de minister onwenselijk vindt. Het kabinet verstrekte TenneT eerder al miljardenleningen en is nog altijd drukdoende om de Duitse activiteiten van de hoogspanningsnetbeheerder te verkopen, nadat Duitsland eerder aangaf vanwege ‘budgettaire uitdagingen’ niet in staat te zijn de Duitse activiteiten te kopen.